FRM Partie II

• Candidats francophones à la Partie II du FRM
• Analystes risques en banque, en assurance ou en gestion d’actifs
• Actuaires qui préparent le FRM, un titre reconnu en gestion des risques

• Mesurer le risque de marché et valider un modèle par backtesting
• Modéliser le risque de crédit d’un prêt et d’un portefeuille
• Évaluer les risques opérationnels et de liquidité
• Répondre aux questions sur les lectures d’actualité de l’année

Répartition des questions par thème

Une question sans réponse compte comme fausse : mieux vaut toujours répondre.

FRM® et GARP® sont des marques de la Global Association of Risk Professionals, Inc. La GARP ne cautionne pas ces cours, n’en vérifie pas l’exactitude et n’est pas responsable des sommes versées à Prime Pure. Toutes les questions d’entraînement sont originales. Prime Pure prépare à l’examen ; le titre FRM est délivré par la GARP seule.

1. 01Chapitre 1 · Mesurer le risque de marchéVaR et expected shortfall par des méthodes non paramétriques et paramétriques, et la théorie des valeurs extrêmes.Offert

   Au programme

   • Simulation historique et bootstrap
   • Approches paramétriques et pondérations
   • La théorie des valeurs extrêmes
   • Projeter un portefeuille sur ses facteurs de risque
   • Passer d’un horizon à un autre

   Lire le chapitre offertExercice : une VaR à dix joursExercice : l’expected shortfall historiqueExercice : une VaR ajustée de la liquidité
2. 02Chapitre 2 · Backtesting et validation des modèlesVérifier qu’une VaR tient ses promesses : exceptions, tests statistiques, zones de Bâle.

   Au programme

   • Compter les exceptions
   • Le test de Kupiec
   • Les zones verte, orange et rouge
   • Au-delà des exceptions : tester toute la distribution
   • Valider un modèle interne

   Exercice : le nombre d’exceptions attenduExercice : les feux tricolores de Bâle
3. 03Chapitre 3 · Corrélations et copulesMesurer et modéliser la dépendance entre risques, surtout quand tout baisse en même temps.

   Au programme

   • Propriétés empiriques des corrélations
   • Le risque de corrélation
   • Copules gaussienne et de Student
   • Modèles de corrélation en finance
   • Mesures empiriques et couverture
4. 04Chapitre 4 · Structure par terme et smileModèles de taux pour le risque de marché, et volatilités qui dépendent du prix d’exercice.

   Au programme

   • Dérive et volatilité dans les modèles de taux
   • Modèles avec retour à la moyenne
   • Smile et skew de volatilité
   • Conséquences pour la couverture

   Exercice : le taux moyen dans Vasicek
5. 05Chapitre 5 · La revue fondamentale du portefeuille de négociationLa FRTB : l’expected shortfall remplace la VaR dans le capital des banques.

   Au programme

   • La frontière entre portefeuille bancaire et portefeuille de négociation
   • L’approche standard fondée sur les sensibilités
   • Modèles internes : expected shortfall et horizons de liquidité
   • Les facteurs de risque non modélisables
6. 06Chapitre 6 · Risque de crédit : décision et notationDécider d’un crédit, noter un emprunteur, estimer PD, LGD et EAD.

   Au programme

   • La décision de crédit et la structure du capital des banques
   • Méthodes de notation
   • Scoring et crédit aux particuliers
   • PD, LGD, EAD et perte attendue

   Exercice : la perte attendue
7. 07Chapitre 7 · Modèles de crédit et portefeuillesDu modèle de Merton aux intensités de défaut, puis au risque d’un portefeuille et de la titrisation.

   Au programme

   • Le modèle structurel de Merton
   • Spreads de crédit et intensités de défaut
   • Le risque d’un portefeuille : le modèle de Vasicek à un facteur
   • Produits structurés de crédit et titrisation
   • Les dérivés de crédit : CDS

   Exercice : la distance au défautExercice : une probabilité de défaut impliciteExercice : le taux de défaut extrême
8. 08Chapitre 8 · Risque de contrepartie et CVACe qu’on perd si la contrepartie d’un dérivé fait défaut, et comment l’intégrer au prix.

   Au programme

   • Exposition future attendue et potentielle
   • Compensation, collatéral et marges
   • CVA, DVA et autres ajustements de valeur
   • Le risque de corrélation défavorable

   Exercice : une CVA simple
9. 09Chapitre 9 · Risque opérationnel et résilienceIdentifier, mesurer et réduire les pertes opérationnelles, du cyber-risque aux prestataires.

   Au programme

   • Gouvernance et identification des risques
   • Mesure : pertes, scénarios et approche standard de Bâle
   • Cyber-risque et risque lié aux prestataires
   • Le risque de modèle
   • La résilience opérationnelle

   Exercice : le capital opérationnel de Bâle
10. 10Chapitre 10 · Liquidité et trésorerieGérer le financement d’une banque : ratios de liquidité, pensions livrées, prix de cession interne.

    Au programme

    • Liquidité de marché et liquidité de financement
    • Les ratios LCR et NSFR
    • Pensions livrées et financement de marché
    • Le prix de cession interne des fonds
    • Plan de financement d’urgence et indicateurs d’alerte

    Exercice : le ratio LCR
11. 11Chapitre 11 · Gestion des risques et gestion d’actifsFacteurs, alpha, budgets de risque, et l’examen d’un fonds avant d’y investir.

    Au programme

    • Théorie des facteurs
    • L’alpha et l’anomalie de faible risque
    • Construction de portefeuille et budget de risque
    • Mesure de performance
    • Hedge funds et due diligence

    Exercice : la loi fondamentale de la gestion activeExercice : un ratio de Sharpe
12. 12Chapitre 12 · Sujets d’actualitéLes lectures de l’année, résumées en français et testées par des questions.

    Au programme

    • Le résumé de chaque lecture
    • Les idées et les chiffres à retenir
    • Des questions d’entraînement par lecture
13. 13Chapitre 13 · Examens blancs et stratégieDeux examens blancs de 80 questions, et une méthode pour les aborder.

    Au programme

    • Gérer son temps : 3 minutes par question
    • Deux examens blancs corrigés
    • Un plan de révision sur trois mois

• VaR_αValue at Risk
• TVaR_αTail Value at Risk
• ELperte attendue
• DDdistance au défaut
• CVAajustement de valeur pour risque de crédit
• LCRratio de liquidité à 30 jours

• Des questions originales

  Classées par objectif du programme officiel, avec une correction pas à pas en français et les pièges classiques.

• Des examens blancs

  Au format et à la durée de l’examen, avec un bilan par thème.

• Un contact par e-mail

  Une question sur le contenu ou une erreur repérée ? Écrivez-nous. Les erreurs confirmées sont corrigées ; il n’y a ni suivi individuel ni réponse garantie.

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